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新股广大特材787186申购价值分析

2020-01-21 10:54:46   83

    喜欢申购打新的股民注意了,1月21日又有一只新股上市申购了,广大特材正式在上交所科创板上市申购,申购代码为787186。


    公司简介


    公司主营业务为特殊钢材料的研发、生产和销售,现有主要产品包括齿轮钢、 模具钢及精密机械部件,2016 年公司开始进入高温合金等特殊合金领域并作为 未来重点发展产品。公司产品主要应用于新能源风电、轨道交通、机械装备、军 工装备、航空航天、核能电力、海洋石化、半导体芯片装备等高端装备制造业。


    公司已与各产业领域的客户形成直接稳定合作关系,包括轨道交通领域的中 国中车集团所属单位,新能源风电领域的南高齿、西门子(Siemens)、采埃孚(ZF)、 明阳智能、中国东方电气集团所属单位,核电领域的中船重工集团所属单位、 上海电气所属单位,航空航天领域的中国航天科工集团和中国航空工业集团所属 单位,机械装备领域的雅凯集团(Jacquet)、蒂森克虏伯(thyssenkrupp)、奥钢 联(IS)等,模具制造领域的华威模具、科佳模具等。


    新股亮点


    (1)公司在特殊钢领域具有较强的技术优势:公司凭借对工艺技术的自主研究开发及长期渐进的经验积淀,在特殊钢领域形成核心技术12项,涵盖熔炼、成型、热处理等决定材料性能及稳定性的各项核心关键工艺,并产业化应用。另外,公司高铁锻钢制动盘材料、模具钢、半导体芯片装备用超高纯不锈钢材料等产品已经实现对进口高端材料的替代,是特殊钢行业内少数具备熔炼、成型、热处理、精加工等一系列完善产业链工艺的企业。


    (2)此次募集资金投资的项目主要为“特殊合金材料扩建项目”和“新材料研发中心项目”。其中,“特殊合金材料扩建项目”项目拟购置国内外先进设备,建设特殊合金产品生产线,用于生产高温合金、耐蚀合金、超高强度钢、超高纯不锈钢等特殊合金产品,项目达产后将新增高温合金等特殊合金产品产能3,700吨。


    财务状况


    16-19年三季度,公司营收依次录得8.71亿、11.27亿、15.07亿和12.17亿,分别同比增长-12.34%、29.40%、33.80%和-0.12%。16-19年三季度,公司扣非净利润依次录得0.55亿、0.86亿、1.21亿和0.81亿,17-19年三季度分别同比增长56%、39.76%和-4.61%。


    报告期公司毛利率依次为23.38%、24.55%、22.89%和21.40%。整体呈下行趋势。


    预计2019年1月至12月归属于母公司股东净利润为13600万元与14000万元,变动幅度为1.21%至4.18%。


    结论


    广大特材属于金属制品业,主要产品为合金材料和合金制品,其中齿轮钢、模具钢产量占比超90%,主要应用在机械装备和新能源风电等领域。广大特材市盈率23.40倍,稍低于所属行业的最近一个月静态市盈率24.74倍,也低于可比公司钢研高纳、永兴材料、通裕重工的平均市盈率39.60倍。考虑到广大特材营收稳步提升、新产品快速释放,此估值处于较低水平,估值较为安全。


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